Banco BPM apre ufficialmente il confronto con Crédit Agricole sulla possibile fusione tra i due gruppi bancari, ma mette sul tavolo alcune condizioni. Il Consiglio di amministrazione, riunitosi il 12 novembre, ha esaminato la proposta arrivata dal gruppo francese l’8 novembre e ha dato mandato all’amministratore delegato Giuseppe Castagna di avviare le discussioni per verificare la fattibilità dell’operazione.
Un passo avanti rispetto all’altro ieri quando Crédit Agricole aveva proposto ufficialmente la fusione con Banco BPM, aprendo anche il dibattito politico sull’eventuale ricorso al golden power da parte del governo. Ora il dialogo può entrare nel vivo, anche se non è stato ancora raggiunto alcun accordo.
Il progetto prevede la fusione di Crédit Agricole Italia in Banco BPM e il conferimento alla nuova realtà delle partecipazioni di controllo delle attività assicurative italiane, sia nel ramo vita sia in quello danni, del gruppo francese. Un’operazione che, secondo il CdA, potrebbe portare alla nascita di un gruppo bancario di primaria importanza nel panorama nazionale.
Il Consiglio ha però evidenziato un aspetto ritenuto determinante: la fusione comporterebbe una «sostanziale perdita di contendibilità» di Banco BPM. In altre parole, la nuova struttura azionaria renderebbe molto più difficile un’eventuale acquisizione della banca da parte di altri operatori, riducendo le possibilità di future offerte concorrenti.
Per questo motivo, il CdA ritiene indispensabile che l’eventuale proposta da sottoporre agli azionisti tenga conto non soltanto del valore economico dell’operazione, ma anche della perdita di contendibilità e dei punti di forza del modello di business di Banco BPM. L’obiettivo dichiarato è garantire un’adeguata valorizzazione dell’investimento degli azionisti e ottenere il più ampio consenso possibile.
Nel comunicato viene richiamato anche il cosiddetto whitewash, il meccanismo previsto dalla disciplina delle operazioni con parti correlate che attribuisce un ruolo determinante al voto degli azionisti non coinvolti nell’operazione. Un passaggio particolarmente significativo considerando che Crédit Agricole è già un importante azionista di Banco BPM.
Parallelamente si è riunito il Comitato Parti Correlate, che ha avviato le attività di propria competenza per esaminare l’operazione sotto il profilo delle garanzie e delle procedure previste dalla normativa.
La partita resta dunque aperta. Da una parte la prospettiva di creare uno dei principali gruppi bancari italiani, dall’altra la necessità di trovare un’intesa sulle condizioni economiche e societarie della fusione. Il mandato conferito all’amministratore delegato segna l’avvio di una nuova fase, ma non equivale ancora a un via libera all’operazione.
Restano inoltre da chiarire le possibili conseguenze sulla governance del futuro gruppo e sull’organizzazione territoriale della banca. Questioni che interessano anche Novara, città storicamente legata a Banco BPM attraverso l’eredità della Banca Popolare di Novara. Al momento non sono state comunicate ipotesi di riorganizzazione della rete o ricadute occupazionali legate alla potenziale fusione.
